2022年汽车行业报告电动智能加速,把握 [复制链接]

报告出品/作者：国盛证券、丁逸朦、刘伟、马润玮

以下为报告原文节选

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一、产业进入成熟期，结构性变化是主线

1.1产业进入成熟期，自主品牌强势崛起

中国增速换挡，全球汽车市场年起逐步进入存量时代。根据Marklines数据，全球汽车市场主要由中国、美国及西欧地区贡献（年销量合计占比68%），其中中国是近几年全球增量的主要来源。随着中国（年）、欧洲（年）、美国（年）的销量陆续见顶，全球汽车市场迈入存量时代。以增速而言，东盟、印度等地区仍处于汽车普及阶段，且经济发展较快，未来有望维持较高的销量增速。

对于国内市场，经历-年间增速换挡，产业链已进入成熟期：-年是国内汽车销量增长的*金期，汽车普及率低，行业需求旺盛，年起，随着第二轮购置税*策进入后期（7.5%），国内千人汽车保有量破百，行业逐步进入换挡期，车企及零部件间竞争加剧，汽车产业链逐渐成熟。展望未来，我国汽车千人汽车保有量仍大幅低于美国（87辆/千人）等发达国家，城镇/农村每百户汽车保有量仅50/0辆，行业中长期仍有较大增长空间。

行业经历整年的销量滑坡与库存消化，同比增速在年Q1筑底企稳，逐步进入一轮复苏周期。年Q以来，由于芯片断供的影响持续发酵，国内整车销量有所承压，叠加市场担忧次轮复苏周期进入尾声，乘用车及零部件板块均有所回调，直至年Q2，由于疫情对供应链的影响，板块基本面触底，年6月购置税减免*策出台后，产销全面复苏，板块表现强势。

自主品牌经历国内竞争洗礼，品牌实力显著增长，近几年车型强势，市场份额持续提升。根据我们统计的汽车之家数据，头部自主品牌新车上市积极，当年上市的新车/改款数量，在-年间，稳定在58款左右，较-年区间（2-4款）提升显著。并且新车入门款指导价也持续上行，销量结构持续改善。

与强车型周期对应，国内自主品牌市占率持续提高。根据中汽协数据，国内自主品牌市占率M1-M11市占率达49%，而在零售端，根据乘联会数据，11月自主品牌国内零售份额为5.4%，同比增长7.1PCT；1-11月累计份额47%，相对于年同期增长6.PCT，市场份额表现强势。展望，行业总量平稳的背景下，头部自主品牌竞争优势明显，市场份额有望进一步提升。

1.2电动化提速，大单品逐渐跑出

年到年，全球新能源车销量从12.5万辆增长到万辆，复合增速48.6%，渗透率从0.2%提升至8.%。分市场看，中国和欧洲是主要销售地区。年，欧洲、中国新能源车销量分别为2.2万辆和9.6万辆，合计贡献超80%，渗透率分别为17.0%、1.%，同比0年提升显著。

年前10月，全球新能源车销量.1万辆，同比+61.0%；10月单月销量9.2万辆，同比+55%。分国别来看，挪威在全球新能源车渗透率排名第一，维持在60%-80%之间；其余主要国家基本都在40%以下。

年，分车企：全球新能源车销量TOP是特斯拉、比亚迪和上汽通用五菱，销量分别为9.6万辆、59.4万辆和45.6万辆，市占率分别为14.4%、9.1%和7.0%。

分车型：TOP分别是Model、五菱宏光MINIEV以及ModelY，销量分别为50.1万辆、42.4万辆和41.1万辆，市占率分为7.7%、6.5%和6.%。

年前10月，分车企：全球新能源车销量TOP是比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱，销量分别为19.万辆、98.9辆、40.1万辆，市占率分别为18.0%、12.8%、5.2%。分车型：TOP分别是ModelY、Model、五菱宏光MINIEV，销量分别为56.9万辆、6.5万辆、5.8万辆，市占率分为7.%、4.7%、4.6%。

各车企强开启车周期，驱动新能源市场高增。传统车企积极转型，纷纷布局新能源车平台。各品牌的智能驾驶平台、纯电平台自年开始陆续发布，比亚迪、长城、奇瑞、长安、吉利等头部自主的新一代混动平台，均于年开始放量。

-年9月，国内智能手机渗透率从15.8%提升至94.8%，最高曾到98.8%。依托于智能手机行业的快速发展，苹果、三星、小米、华为、Vivo等优质品牌逐渐跑出，快速迭代分占市场，形成了较为集中的行业格局。年，全球智能手机出货量1.5亿部，其中三星出货量2.7亿部，占比20%，排行第一；Apple出货量2.4亿部紧随其后，市占率约为17.4%。

不同于SUV，新能源车渗透率天花板更高，大单品逐渐跑出。0年起，新能源汽车渗透开始加速，到年9月，渗透率提升至27.4%。特斯拉、比亚迪强势领跑，新势力加速追赶。分车型看，Model、ModelY、海豹等已展现大单品潜力。

1.业务模式变革，软件定义汽车

传统车企的业务核心在硬件制造，发动机、底盘和变速器三大部件决定了竞争壁垒和盈利差距。随着硬件标准化推进，在同一价格带下，不同车型的硬件差距正在逐渐缩小，推动行业转向软件开发和技术迭代从而推动硬件的升级。主机厂给汽车配备性能超前的硬件，再通过OTA进行远程软件管理和升级，在产品生命周期中逐步解锁功能创造营收。电动车相较于燃油车，架构简单一些，造车难度略减，特斯拉和新势力带头提升整车智能化配置，传统车企陆续跟上，造车模式进入“硬件制造+软件智能”阶段。根据麦肯锡数据，消费者对智能汽车技术重视程度较高，且对自动驾驶功能有买单意愿。

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（特别说明：本文来源于公开资料，摘录内容仅供参考，不构成任何投资建议，如需使用请参阅报告原文。）

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