目前，第三方支付市场经历粗放式扩张后逐渐进入存量博弈阶段，去弱留强趋势凸显，战略和玩法也从单一的通道角色向提供综合服务转变。第三方支付机构唯有顺应监管与行业潮流，升级调整产品要素，创新服务模式，才能实现可持续成长。在此过程中，头部公司的路径选择对很多支付企业来说极具借鉴意义。
作为国内领先的第三方支付企业，拉卡拉从年成立到现在，已经走过了15个年头。成立初期，拉卡拉以便利支付领跑市场，解决了当时银行网点少、信用卡还款难的问题；年，首批获得央行颁发牌照后，拉卡拉进入收单领域，创新性地推出了多种POS产品和服务，让街边小店都可以实现对银行卡消费的受理；年以后，拉卡拉陆续推出智能POS等智能终端，帮助商户实现各种支付方式的聚合，满足其经营的各类需求；年在深交所上市后，拉卡拉进入“战略4.0”时代，以支付为入口，开始全维度为线下中小微企业的经营赋能，掀开了由一家支付公司升级为综合性企业服务公司的历史篇章。
对拉卡拉的所有业务进行分类可以看到，其已经形成了支付科技、金融科技、电商科技、信息科技四大业务板块，并不断进行融合和协同发展。其中，支付业务是拉卡拉的基本盘，通过支付业务其不断获取流量和用户，而金融科技、电商科技、信息科技可以归类为一个生长盘，主要向中小微商户提供贷款、理财、保险、信用卡发卡、积分消费运营、广告营销、会员订阅、新零售和云分销SaaS等服务，帮助中小微商户解决经营痛点。
放眼国外公司，与拉卡拉的业务模式、业务形态具有高度相似性的企业是美国的移动支付公司Square。Square成立于年，从发展历程来看，其主要经历了三个大的发展阶段：第一阶段，瞄准美国大量小微企业难以处理信用卡支付的痛点，通过推出终端产品，解决收付款、记账等问题，在小微商户市场逐渐占稳了脚跟；第二阶段，为大中型企业提供整体支付解决方案，并不断地拓展业务边界，形成了以软件+硬件的管理支付解决方案为核心，同时搭载在线商城、贷款服务、物流配送等一系列增值服务的业务体系。第三阶段，为了能实现盈利并进一步发展，Square自建生态圈、搭建开发者平台、向商户和第三方合作伙伴提供软件开发工具，进行产业链的延伸。
比较拉卡拉和Square的发展历程可以看出，在业务模式层面，两者都有着极其相似的“支付+增值服务”的核心业务模式。在客群布局和产业路径选择方面，拉卡拉和Square的前期发展战略都是以中小商户的收单服务作为切入点，并迅速积累了大量小微商户，后期由提供单一支付服务向为商户提供增值业务过渡，不断赋能客户群体，提高用户粘性。
从资本市场的表现来看，年11月19日，Square正式在纽交所上市，市值从上市初的29亿美元，到今年7月底市值已突破亿美元，已上涨超15倍。而拉卡拉的表现同样不俗，上市一年内市值曾一度超过亿元，相比上市初的亿元，同样实现了大幅增长。拉卡拉有着出色和稳定的盈利能力，整体的商业模式不断趋于成熟，看上去的确有极大可能成为“中国的Square”。
小微企业数字化的发展正在深刻改变第三方支付公司的业态，为商户提供“支付即服务”的模式不断落地。立足于第三方支付公司视角，尽管行业千变万化，但将自身禀赋资源和不同的服务模式结合，选取适合的产业路径，采取多种服务模式搭建生态圈，以服务形态取胜变得十分关键。相信，包括拉卡拉和Square在内的典型公司的发展路径、产品和服务体系能为国内众多支付机构带来发展方向的思考。
