本刊编辑部
张桔
曾几何时，坐拥“风光储车”四条黄金赛道的新能源板块风光无限，至少今年之前还是成长股领域最红的阵营；但ChatGPT引领的人工智能划时代进步改变了格局，AI产业链今年一举抢到了成长领域的C位。不过下半年以来，新能源的供需格局改善，细分赛道浮现新的投资逻辑，汽车产业链全线爆发，对于公募的新能源主题基金而言，是否机会再次出现了呢？
Wind数据统计表明，截至7月12日，在内地名称中带有新能源字样的全部基金中，先按近一个月的收益来看，诺德新能源汽车和东吴新能源汽车凭借双双超过11%的净值增长率，排在这一主题的前两位，剔除掉成立时间不长的次新基金，重仓了港股新势力的信澳新能源精选暂时排在第三位。而如果拉长一点周期看年内涨幅的话，刘元海的东吴新能源汽车凭借大约39.5%的涨幅领跑这一主题赛道产品。
在本周的下半年策略会上，银华顶流明星李晓星强调，新能源一边是情绪的冰点，一边是景气度的上行。虽然其是上半年表现最差的板块之一，但它从估值合理逐步跌到了被低估的区间，这在景气度依然持续上行的板块中非常少见。只要基本面还在持续上行过程中，情绪的冰点迟早会融化，未来相关优质上市公司的投资机会值得看好。
而近期的板块龙头似乎从宁德、比亚迪让位给了整车企业赛力斯，这家此前较为低调的公司，在近两个月中涨幅已经超过了60%，而其一直是公募名将刘格菘所青睐的股票。梳理公司每个季度季报可见，自年年报新进以来，刘的三只基金一直稳定持有该公司。
新能源汽车东吴角力诺德
新能源乘用车成配置关键领域
巧合的是，与人工智能主题公募领域的竞争格局如出一辙，新能源主题领域的竞争中排头兵依然是东吴和诺德，只不过诺德新能源汽车的基金经理是阎安琪，这位金融学硕士出身的基金经理同样是位新秀，目前基金经理岗位从业经验约为1年零1个季度。
在书面回复本刊编辑部时，阎安琪强调：“月初开始，已有多家业内公司发布了业绩预告，其中商用车产业链公司上半年业绩均实现同比大幅增长，行业走出困境复苏趋势明确。而对于新能源乘用车，市场对于价格战观点发生改变，一方面是车企在年中密集出车，以超高性价比打动市场；另一方面资本市场也希望车企积极参与竞争，在新能源浪潮中活下去并抢夺更多市场份额。另受益于AI技术的进步和软硬件成本在持续下降，新能源汽车智能化平权趋势明确，已经有高阶辅助驾驶功能的车型打入25万元以下区间，并且有望从三季度末上线无高精地图版本的功能上线，利于在全国范围内推广，提振车型销售。”
而这样的思路实际上在他的重仓股中早已有迹可循。具体看该基金，成立于去年3月31日的该产品恰好发行了四份季报，其中能够连续四个季度进入前十的公司还是有4家，具体包括：宁德时代、比亚迪、伯特利、中国汽研。同时，从基金一季报来分析入手，年内股价翻倍涨幅首位的宇通客车，是其一季度新进重仓的公司。同样，十大重仓中年内涨幅第二的福田汽车，也是他今年新进挖掘的公司。从此前重点布局新能源产业链中游细分龙头到如今下游应用端挖掘新能源乘用车的机会，或许是他今年业绩不俗的主因。此前一季报总结时，他也强调侧重了对新能源商用车方向的配置。
对比来看，如果仍以基金一季报为观察点，东吴新能源汽车的投资外延明显宽泛了许多，同样是当季所有重仓股年内飘红，尽管同时间段没有任何公司年内翻倍，但是多股的遍地开花更有扩散效应。同一时间段，海光信息、沪电股份、德赛西威排在重仓股涨幅前三，前两家和汽车芯片有关，德赛则是无人驾驶、智能驾驶等细分中的龙头公司。值得注意的是，在刘元海当季重仓中，年内涨幅最小的恰好就是公认的龙头宁德时代。
从调仓换股来看，上一季重仓中的亿维锂能和闻泰科技，今年一季度双双被调出重仓行列，而两者今年迄今在二级市场出现股价下跌。与阎安琪认定商业方向略有不同，刘所看好的主要是汽车智能化和智能驾驶，同时坚信前者有望是未来汽车厂商构建竞争壁垒的重要抓手。
在书面回复本刊编辑部时，刘元海再次强调