继“蔚小理”之后，零跑汽车终于“晒出”上市后的首份年度成绩单。
3月21日，零跑汽车发布的财报显示，去年营收.85亿元，同比增长.4%，连续四年保持高度增长态势，增速远高于行业水平。
不过，零跑汽车也未能逃过“增收不增利”的难题，全年净亏损为51.08亿元，同比扩大79.53%。零跑汽车表示主要是由于原材料及耗材成本增加，以及营销、行政、研发费用均较去年大幅增加所致。
对于眼下的零跑汽车而言，面对着营收和净利的双重“加码”，多少有些喜忧参半。一方面，趋于接近%的营收增长，已经向投资者和消费者证明了品牌逐渐被市场认可。另一方面，“烧钱”依旧是这些新势力品牌们逃不开的命运。
毛利收窄近8%，零跑掌握财富密码？
从“0”到“1”，零跑汽车起步晚但跑得并不慢。营收的大幅度提升离不开良好的是市场表现。
年，累计交付11.1万辆，同比增长%。相比之下，零跑汽车与“蔚小理”之间的差距正在进一步缩小，逐渐趋于同一水平。同时，远超%的增速，远胜于蔚来、小鹏、理想的34%、23%和47.2%，亦高于行业水平。
伴随着营收交付大幅增长，零跑汽车的毛利率也得到了明显改善。从财报上来看，相比于年毛利率在-44.3%，去年毛利率已经提升至-15.4%。对此，零跑汽车官方特别提到：毛利率的改善主要是因产品平均售价有所提高，以及每辆电动车的平均制造成本占平均售价百分比有所下降。
此前，零跑汽车在意识到高性价比战略带来的局限以后，开始开拓中高端汽车市场。年9月，零跑汽车推出了定位中高端SUV——零跑C11。紧接着在去年9月份，零跑汽车继续向上试探，推出了中大型轿车C01。
简单从数据对比上，就能推断出零跑汽车不同车型销量占比变化。去年T03累计交付辆，同比增长.1%，占比总销量55.8%；C11累计交付辆，同比增长58.2%，占比为39.9%；去年9月才刚刚上市的C01共交付辆，占比达到4.3%。而在去年上半年时候，T03的销量占比则为63.5%。
正如乘联会秘书长崔东树所说：“中高端车型为车企的主要利润来源，如果零跑汽车的产品能在该细分市场得到认可，将有效提升企业整体盈利水平。”
不过，进入年以后，零跑汽车的销量数据开始出现持续低迷，前两个月累计销量仅为辆。对此，零跑汽车解释为，主要是由于车型迭代，完成了款车型SOP（小规模量产）及产线导入。
为完成KPI，零跑汽车不久前通过车型换代进行了一轮大幅降价。3月1日，零跑汽车发布了款的零跑C11纯电版和增程版、零跑C01、零跑T03，最大下调价格幅度接近6万元。
对于此番“降价走量”的做法，业界也是充满质疑。有观点认为，眼下的零跑汽车的毛利率仍未转正，与蔚小理毛利率高于“10%”仍有很大差距。按照理想汽车CEO李想“毛利率20%以上”的说法，零跑汽车距离盈利还很远，这种做法无异于是在牺牲毛利来换取更多的市场份额。
也有部分观点则认为，零跑汽车有望通过新款产品的推出和降价，改变销量结构，逐渐脱离在市场中“低端车”的形象。
在此次财报电话会议上，零跑汽车董事长朱江明表示，从3月1日发布新车以来的20多天，C11增程式车型和C01车型的订单量已经超过低价车型T03，C系产品占比已经超过八成。他还强调：“对我们的公司形象以及这个产品的附加值等各个方面，都更加的正面。”
对于零跑汽车的定位，朱江明还表示，零跑的目标是“超越你的期待”，希望零跑的产品是“一个没有短板的产品”。
成本一缩再缩，车企拼杀利器
在年，随着车市价格战愈演愈烈，前有特斯拉“下一款新车的制造成本削减50%”，后有小鹏汽车提出“超强的成本控制能力”，如何紧衣缩食过日子成为车企们面临的新课题。
对于车圈的这波“降价”，零跑汽车官方并未给出正面回应，只提到“毛利都是正的”。那么，既要市场又要盈利，零跑汽车又是如何做到的？
根据零跑汽车官方的说法，比如纯电车型减少了行李架、行李箱、电动门把手等不必要的配置，又比如通过技术创新和功能优化达到降本目标，再比如通过与供应商合作降低零部件成本等。
为需求突破口，零跑汽车推出了全域自研战略，通过提升核心技术的方式，降低成本，提高性价比。朱江明曾说过：“零跑C11、C01，哪怕10万块钱的成本，其中有7万块钱零部件是我们自制的，如果外购有10%毛利空间差价的话，我们就比别人有块钱的竞争力。”显然，随着规模越大，所产生的价差会更大，也会平摊更多的研发成本。
对于研发投入的力度，零跑汽车确实在提升。年，零跑汽车的研发费用为14.11亿元，同比增加90.6%。零跑汽车表示，研发投入增长的主要原因是研发人员人数增加，财报显示，截至年12月31日，零跑汽车共有研发人员名，在总人数中占比为26.3%。虽然在体量上，零跑汽车的研发投入仍然无法于“蔚小理”相比，但其重视程度可见一斑。
除此以外，考虑到零跑汽车是与“蔚小理”直营或代理商不同的经销商模式，因此，在零跑汽车的销售收入中扣除了经销商返利。
零跑业绩公告中称，扣除返利影响，已于年下半年实现毛利率转正，行业内经销商返利一般为收入的8%—10%，而零跑作为新势力车企，该指标可能更高于行业平均水平。零跑汽车高层也强调，零跑将会在年实现毛利转正，但由于整体汽车市场正处于剧烈的变动中，毛利转正的具体时间节点目前尚不能确定。
“年可能汽车行业格局已定，必须要在这个阶段之前有一席之地。”在朱江明看来，现在是拼杀阶段，对一个企业来说，这是一个在增长的市场，量是更重要的，首先要保证市场占有率，“市场第一，兼顾毛利。年既要缩减、优化成本，同时也要追求更大的量。”
尽管提升市占率成为零跑的当务之急，但如何把握好量和利之间的平衡，如何提升毛利并尽快实现盈利也是零跑汽车不得不面临的难题。